若能源上漲帶動通膨　孫明德：美元降息恐延至下半年

台灣經濟研究院26日公布最新的經濟預測，預估2024年全年的經集成漲慮為3.15%，與去年11月時的預測維持不變。全世界關注美元何時降息，以及對物價和油氣價格的影響，台經院景氣預測中心主任孫明德指出，央行現在最關注的是美元的匯率波動，中東的軍政情勢關係到能源價格，若原物料因此上漲可能助長美國通膨，間接影響降息的時間點及導致股市資金被債市吸引，會更加不妙。

孫明德表示，受紅海危機影響，全球和地中海、歐洲的貨運價格均上漲，帶動產品運輸成本走高，原本陸運比海運昂貴，因此在如今海陸運價格持平的情況下，建議廠商考慮將貨品改走路運，可以減少走海運繞道好望角增加運輸天數的問題。

去年7至9月間美國物價上漲，近期金融市場擔心美國還會有新一波的物價和油價上漲，將帶動原物料和美國通膨再度升高。孫明德表示，中東地區的能源價格成為美國聯準會降息的觀察重點，若油價帶動物價上漲，美國聯準會可能會將降息時間點延到下半年，對於壓力已經很大的金融市場來說是雪上加霜，歐美都不降息，波蘭、印尼、沙烏地阿拉伯等許多國家發行公債因應，吸引市場資金導致股市壓力大增，也成為美國不降席的原因。

不過對臺灣來說，孫明德認為中東局勢的影響主要在物價，而非能源價格，原因是臺灣的石油購自美國和中東、煤及天然氣向澳洲購買，運輸路線已避開中東戰事發生的區域，不受直接影響，天然氣價格在俄烏戰爭前就已經漲了4倍，戰爭又助攻漲勢，因此注定接下來的2年在戰爭因素消退的情況下將下跌，只是會跌多少難以預料，對全球的天然氣價有平抑作用，也會減少台電的天然氣採購成本。

台灣經濟研究院26日公布2023年12月營業氣候測驗點。圖／台經院提供

展望臺灣今年的景氣，孫明德指出，臺灣的出口有2/3都屬於電子類產品，通常在資通視聽產品出口轉正後的3季，電子、零組件產品會跟著轉正，去年12月我國外銷下滑是受到春節因素影響，在歐美去庫存化後，臺灣沒有理由更糟，按照時間推算，今年Q2起電子零組件和半導體應會有亮眼表現。因此台經院預估2024年臺灣的出口成長率為6.34%，消費者物價指數（CPI）成長率為1.95%，2023年12月製造業營業氣候測驗點96.78，比11月增加3.54。